据经济参考报消息，深圳证监局近期也与公安机关开展联合行动，成功查办一起操纵证券市场案件。据悉，该案主犯“牛散”系惯犯，2019年11月至2021年6月，通过几名中介与多个黑嘴团伙勾结，利用直播间、微信群诱骗投资者高价买入70余只股票，其反向卖出金额多达20余亿元、非法获利超2亿元，涉嫌构成“抢帽子”操纵证券市场犯罪。

一、什么是“抢帽子交易”呢？

抢帽子这种称呼的由来，是因为早期证券、期货交易员在交易池内用手势进行喊价交易，在日内短线炒作的交易员不停地举手报价，那种场景就像人在伸手抢帽子一样。

证监会《证券市场操纵行为认定指引（试行）》（证监稽查字[2007]1号）（以下简称“《操纵认定指引》”）第三十五条对抢帽子交易操纵进行了界定，证券公司、证券咨询机构、专业中介机构及其工作人员，买卖或者持有相关证券，并对该证券或其发行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议，以便通过期待的市场波动取得经济利益的行为。

2018年最高人民检察院第十批指导性案例公布了3起金融犯罪案例，其中朱某操纵证券市场案（例检第39号）即为操纵证券市场“抢帽子”交易。在朱某操纵证券市场案中，被告人朱某在担任某证券公司证券经纪人期间，先后多次在其受邀财经媒体节目作为特邀嘉宾之前，使用实际控制的证券账户，事先买入多只股票，并于当日或次日在上述媒体节目中，对其先期买入的股票进行公开评价、预测及推介，于节目首播后一至两个交易日内抛售相关股票，影响前述股票的交易量与交易价格，从而非法获利。

二、抢帽子交易操纵证券市场的处罚

1979年刑法和单行刑法均未对操纵证券、期货市场的行为进行刑法规制。1997年《刑法》一百八十二条规定了“操纵证券交易价格罪”这一罪名，开始对操纵证券市场的行为予以刑法规制，但未对 “抢帽子交易操纵”进行罪状描述，但有“以其他方法操纵证券、期货市场的”兜底条款，可对“抢帽子交易操纵”进行刑事规制。

两高《关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》（法释〔2019〕9号）第一条第二项明确了“抢帽子交易操纵”罪状，即利用“黑嘴”荐股操纵。行为特征：通过对证券及其发行人、上市公司、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，误导投资者作出投资决策，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，并进行与其评价、预测、投资建议方向相反的证券交易或者相关期货交易的。《操纵认定指引》将该类型操纵限定为特殊主体，《解释》将其修改为一般主体，很多网络大V、影视明星、公众人物借助各类媒体参与评价、推荐股票，他们甚至具有明显优于特殊主体的信息发布优势和影响力优势，原有规定限定为特殊主体不具有合理性。

刑法修正案（十一）将刑法第一百八十二条第一款第六项将“抢帽子交易操纵”进行罪状描述修改为：“（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的。”